„I Bet On Losing Dogs” Mitskiego to przejmujący utwór, który porusza tematy lojalności, oddania i akceptacji straty. Utwór charakteryzuje się melancholijnym tonem i introspektywnymi tekstami, które są cechami charakterystycznymi stylu muzycznego Mitskiego. Znana z pisania piosenek naładowanych emocjonalnie Mitski często eksploruje w swojej muzyce złożone uczucia i relacje, a ta piosenka nie jest wyjątkiem.
Powtarzające się zdanie „stawiam na utratę psów” służy jako potężna metafora inwestowania emocji i wysiłków w coś, co prawdopodobnie nie zakończy się sukcesem. „Przegrane psy” mogą reprezentować niedoceniane lub skazane na niepowodzenie związki, osobiste zmagania lub wszelkie przedsięwzięcia, w których szanse na sukces są niewielkie. Teksty Mitskiego sugerują głęboką empatię i chęć stania po stronie „przegrywających psów”, nawet jeśli jest jasne, że nie wygrają. Można to postrzegać jako odzwierciedlenie jej własnych doświadczeń z nieodwzajemnioną miłością, zwątpieniem w siebie lub wspieraniem innych w obliczu ich niepowodzeń.
Piosenka porusza także kwestię pragnienia kontaktu i potrzeby bycia zauważonym, zwłaszcza w najbardziej bezbronnych momentach. Wersy „Ktoś, kto będzie patrzył, jak umieram / Ktoś, kto będzie patrzył, jak umieram” wywołują tęsknotę za towarzystwem i zrozumieniem, nawet w najniższych punktach. Użycie przez Mitskiego słowa „dziecko” w piosence ma charakter intymny i osobisty, sugerujący bliską relację ze słuchaczem lub znaczącą osobą. Emocjonalną głębię utworu dodatkowo wzmacnia zapadający w pamięć wokal Mitskiego, który wyraża poczucie rezygnacji i słodko-gorzkiej akceptacji tego, co nieuniknione.